L'analyse marché du 15 juillet 2026

Hausse généralisée des produits à terme sur la semaine du 6 au 13 juillet 2026

La semaine analysée se solde par une progression coordonnée des trois produits (électricité, gaz, CO2) sur les produits à terme, portée principalement par la rupture de l'Accord entre l'Iran et les Etats-Unis et le contexte estival tendu (arrêts nucléaires liés à la température des fleuves, besoins en climatisation dans de nombreux pays européens sur fond de réserves hydrauliques tendues et d'une moindre production éolienne).

1. Facteurs directeurs de la période

Le gaz demeure l'actif directeur de la courbe énergie. Le mouvement haussier hebdomadaire s'explique principalement par la reprise des hostilités dans le Détroit d'Ormuz. En effet, la baisse ayant suivi l'annonce de la signature du MoU à la mi-juin a été complètement effacée en quelques heures. Sur le court terme, la transmission de ce signal vers l'électricité est amplifiée par les contraintes de production estivales : l'arrêt du réacteur N.2 de Golfech le 9 juillet en raison de la température de la Garonne (28 °C attendus) illustre la vulnérabilité du parc nucléaire aux épisodes de chaleur (AFP, 09/07).

2. Contexte de fond

Sur trois mois, la tendance reste orientée à la hausse sur les maturités courtes (Cal 27), confirmant l'installation d'un régime de prix supérieur aux niveaux d'avant-crise. La France demeure largement exportatrice, avec un solde record de 51 TWh au premier semestre 2026 (RTE, 02/07), attestant de la compétitivité structurelle du mix bas carbone français malgré les tensions ponctuelles, mais avec des tensions sur les prix des heures de fin de journée.

3. Échéance réglementaire CO2

Le carbone progresse dans l'anticipation de la révision de l'ETS attendue le 17 juillet. Les prises de position de plusieurs États membres (Suède, Finlande) en faveur d'un cadre « stable, ambitieux et prévisible » soutiennent la demande de quotas (Sirenergies, 15/07). Dans un contexte de canicule et de besoins en climatisation, la demande de gaz pour la production d'électricité dans les pays européens gazodépendants soutient également le cours du CO2.

4. Lecture opérationnelle

La hiérarchie des facteurs reste lisible : gaz directeur sur les maturités courtes, électricité en répercussion partielle atténuée par la résilience du mix français, carbone soutenu par le calendrier réglementaire et la demande de gaz. Pour les positions non couvertes sur l'échéance estivale, la sensibilité aux aléas de température des fleuves et à la disponibilité nucléaire constitue le principal facteur de risque à court terme.