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Marchés de l'énergie — semaine du 29 juin au 6 juillet 2026 : hausse de l'électricité et du gaz sur les maturités courtes, progression marquée du carbone
La semaine analysée se caractérise par un raffermissement des produits à terme sur l'ensemble des produits, avec une intensité variable selon les échéances. Le contexte reste marqué par la vague de chaleur estivale, ses effets sur la disponibilité nucléaire et le maintien d'un régime de prix supérieur aux niveaux d'avant-crise.
1. Électricité — hausse concentrée sur l'échéance rapprochée
L'Élec France Cal 27 progresse de +1,67 €/MWh sur la semaine à 57,99 €/MWh, tandis que les échéances longues reculent légèrement : Cal 28 à 50,27 €/MWh (-0,57) et Cal 29 à 53,44 €/MWh (-0,32). Cette divergence traduit la tension estivale de court terme (arrêts et restrictions nucléaires liés à la température des fleuves) sans remise en cause de la détente de fond sur les maturités éloignées. Sur un mois, le Cal 27 gagne +0,84 €/MWh alors que les Cal 28 et Cal 29 restent en repli.
2. Gaz — raffermissement sur l'ensemble de la courbe
Le Gaz France (PEG) Cal 27 progresse de +0,67 €/MWh sur la semaine à 34,146 €/MWh, le Cal 28 de +0,08 €/MWh à 26,459 €/MWh et le Cal 29 de +0,44 €/MWh à 23,805 €/MWh. La courbe demeure en backwardation prononcée (prix des échéances proches supérieur aux échéances lointaines), signe d'une prime de risque persistante sur le court terme. Sur un mois, le Cal 27 reste orienté à la baisse (-2,49 €/MWh), confirmant la détente engagée depuis l'accord Iran/États-Unis.
3. CO2 — hausse la plus marquée des trois compartiments
Le CO2 EUA Cal 27 progresse de +3,02 €/t sur la semaine à 81,81 €/t, le Cal 28 de +3,10 €/t à 84,48 €/t et le Cal 29 de +3,03 €/t à 87,14 €/t. Sur un mois, la hausse dépasse +4,6 €/t sur l'ensemble des maturités. Le marché intègre l'attente de la révision de l'ETS1 prévue pour juillet et l'adoption en commission Envi du renforcement du CBAM le 6 juillet.
4. Éléments de contexte
Selon RTE (AFP, 02/07), la France demeure largement exportatrice au premier semestre 2026, avec un solde record de 51 TWh malgré la canicule. EDF a reconnecté le réacteur de Golfech le 2 juillet (AFP, 03/07), après plusieurs arrêts liés à la température des fleuves. Le plan gouvernemental d'électrification se poursuit.
Lecture opérationnelle
La hiérarchie des facteurs reste lisible : carbone en tension structurelle, gaz directeur sur les maturités courtes, électricité en répercussion partielle avec une tension estivale spécifique sur l'échéance rapprochée. Le régime de prix demeure durablement supérieur aux niveaux d'avant-crise.
Hausse du Cal 27, léger repli des échéances longues
| Produit | Prix €/MWh | S-1 €/MWh | M-1 €/MWh |
|---|---|---|---|
| Cal 27 | 57,99 |
1,67
|
0,84
|
| Cal 28 | 50,27 |
-0,57
|
-1,72
|
| Cal 29 | 53,44 |
-0,32
|
-1,11
|
L'Élec France Cal 27 progresse de +1,67 €/MWh sur la semaine à 57,99 €/MWh, portée par la tension estivale liée aux restrictions nucléaires. Les échéances longues reculent : Cal 28 -0,57 €/MWh à 50,27 €/MWh et Cal 29 -0,32 €/MWh à 53,44 €/MWh. Sur un mois, le Cal 27 reste haussier (+0,84 €/MWh).
Le spot français a oscillé entre 98,7 €/MWh le 02/07 et 123,5 €/MWh le 07/07, sous l'effet de la canicule et de la demande de climatisation. La disponibilité nucléaire, affectée par la température des fleuves puis la reconnexion de Golfech, et la production renouvelable expliquent ces écarts.
Raffermissement sur l'ensemble de la courbe
| Produit | Prix €/MWh | S-1 €/MWh | M-1 €/MWh |
|---|---|---|---|
| Cal 27 | 34,15 |
0,67
|
-2,49
|
| Cal 28 | 26,46 |
0,08
|
-0,98
|
| Cal 29 | 23,81 |
0,44
|
0,18
|
Le Gaz France (PEG) Cal 27 progresse de +0,67 €/MWh sur la semaine à 34,146 €/MWh. Le Cal 28 gagne +0,08 €/MWh à 26,459 €/MWh et le Cal 29 +0,44 €/MWh à 23,805 €/MWh. La courbe reste en backwardation prononcée. Sur un mois, le Cal 27 demeure en repli (-2,49 €/MWh).
Le spot PEG EGSI s'établit à 44,11 €/MWh le 06/07, en hausse d'environ +2,4 % sur la semaine depuis 43,07 €/MWh. Les niveaux restent soutenus par la prime de risque géopolitique et le retard de remplissage des stocks européens en date à date.
Progression marquée sur toutes les maturités
Le CO2 EUA Cal 27 progresse de +3,02 €/t sur la semaine à 81,81 €/t, le Cal 28 de +3,10 €/t à 84,48 €/t et le Cal 29 de +3,03 €/t à 87,14 €/t. Le marché intègre la révision attendue de l'ETS1 en juillet et le renforcement du CBAM adopté en commission Envi le 06/07. Sur un mois, la hausse dépasse +4,6 €/t sur toutes les maturités.
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