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La guerre au Moyen-Orient embrase les marchés de l'énergie européens
Cette semaine restera dans les mémoires. Depuis le déclenchement des hostilités en Iran le 28 février, les marchés de l'énergie ont vécu une semaine marquée par une forte hausse et volatilité, portées par une équation simple et brutale : quand le Moyen-Orient s'embrase, l'Europe tremble pour ses approvisionnements.
1. Un choc pétrolier qui contamine tout
Le baril de WTI a bondi de 70 % en dix jours, frôlant les 118 dollars — du jamais vu depuis l'été 2022. Le blocage du détroit d'Ormuz, par lequel transite une part considérable du pétrole mondial, a suffi à affoler les opérateurs. Le gaz européen a immédiatement suivi, bondissant de plus de 23 % en une seule séance lundi 9 mars (AFP). Cette corrélation pétrole-gaz est un signal fort : les marchés n'écartent plus le scénario d'une perturbation durable des flux énergétiques, or, les contrats gaz de long-terme sont partiellement indexés sur le pétrole.
2. Les prix à terme s'ajustent en ordre de marche
Sans surprise, les contrats calendaires ont répondu présent. Le Cal 27 électricité s'affiche désormais à 61,67 €/MWh, en hausse de plus de 18 % sur la semaine. Le Cal 27 gaz, lui, a progressé de 36 % sur la même période, à 38,36 €/MWh. Ces mouvements ne sont pas de simples soubresauts : ils reflètent une révision en profondeur des anticipations de moyen terme par les acteurs de marché.
3. La réponse politique s'organise, mais reste prudente
Le commissaire européen Dan Jorgensen a appelé les États membres à réduire temporairement les taxes sur l'énergie (AFP, 10 mars). La Commission européenne, de son côté, défend le maintien du mécanisme de marché et de la tarification carbone, tout en laissant la porte ouverte à des mesures d'urgence ciblées. Vladimir Poutine, opportuniste, a proposé de reprendre les livraisons de gaz russe à l'Europe — une offre que Bruxelles n'est pas prête d'accepter (AFP, 9 mars).
Ce que cela signifie pour vous
Dans ce contexte, l'anticipation de vos couvertures à terme reste votre meilleur bouclier. Les prix actuels, bien qu'élevés, intègrent une prime de risque géopolitique qui pourra se résorber si le conflit s'apaise. Votre conseiller Sirenergies est à votre disposition pour évaluer avec vous les opportunités de couverture adaptées à votre profil.
Forte hausse des prix à terme, portée par la crise moyen-orientale
| Produit | Prix €/MWh | S-1 €/MWh | M-1 €/MWh |
|---|---|---|---|
| Cal 27 | 61,67 |
9,53
|
12,32
|
| Cal 28 | 52,72 |
2,25
|
5,18
|
| Cal 29 | 54,18 |
1,74
|
5,10
|
L'Élec France Cal 27 a progressé de +18,3 % sur la semaine, à 61,67 €/MWh, portée par la flambée des prix du gaz et du pétrole liée à la guerre au Moyen-Orient. Les Cal 28 et Cal 29 s'inscrivent également en hausse, à respectivement 52,72 €/MWh (+4,5 % S-1) et 54,18 €/MWh (+3,3 % S-1), confirmant une révision haussière sur l'ensemble de la courbe.
Le marché spot électricité a connu une semaine très agitée, avec des prix en forte progression tout au long de la semaine, soutenus par des températures hivernales maintenant la demande à un niveau élevé et la corrélation mécanique avec la hausse des prix du gaz utilisé en production thermique.
Explosion des prix à terme : le Cal 27 bondit de +36 % sur la semaine
| Produit | Prix €/MWh | S-1 €/MWh | M-1 €/MWh |
|---|---|---|---|
| Cal 27 | 38,36 |
10,16
|
12,54
|
| Cal 28 | 25,87 |
2,98
|
3,57
|
| Cal 29 | 22,80 |
1,70
|
1,71
|
Le Gaz France (PEG) Cal 27 a enregistré la plus forte progression de la semaine, à 38,36 €/MWh (+36 % S-1), sous l'effet direct de la flambée des cours mondiaux du gaz consécutive au conflit au Moyen-Orient et au risque de blocage du détroit d'Ormuz. Les Cal 28 et Cal 29 progressent également, à 25,87 €/MWh (+13 % S-1) et 22,80 €/MWh (+8 % S-1), la prime de risque décroissant avec l'éloignement de l'échéance.
Le gaz spot a bondi de plus de 70 % sur la semaine, les marchés intégrant en temps réel la menace sur les flux de GNL mondiaux. Le TTF européen a ouvert lundi sur un bond d'environ 30 % avant de se stabiliser, selon l'AFP du 9 mars, reflet d'une panique initiale progressivement absorbée par le marché.
Quotas carbone stables à court terme, malgré un mois difficile
Le CO2 EUA Cal 27 clôture à 70,90 €/t, en légère hausse de +0,5 % sur la semaine, signe d'une relative résistance face à la tourmente énergétique mais également en raison de drivers indépendants des événements actuels, le CO2 réagissant plutôt à la météo et aux annonces de l'UE concernant l'évolution du mécanisme. Les Cal 28 et Cal 29 progressent légèrement à 73,21 €/t (+0,9 % S-1) et 75,58 €/t (+1,2 % S-1). Sur un mois en revanche, l'ensemble de la courbe accuse un repli de l'ordre de 10 €/t, reflet d'une demande industrielle atone et d'un marché carbone encore cherchant ses marques dans ce nouvel environnement géopolitique.
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