Bonjour, tous les mardis, Sirenergies analyse pour vous les tendances des marchés de l'électricité, du gaz et du CO2 en France.
Toute l'équipe vous souhaite une bonne lecture !
Une incertitude majeure pèse sur les industriels français à l'approche de la fin du mécanisme de l'Arenh (Accès Régulé à l'Électricité Nucléaire à 42 €/MWh), prévue pour le 31 décembre 2025.
En effet, malgré l'échéance très proche, très peu d'industriels, y compris les grands consommateurs (électro-intensifs), ont signé de nouveaux contrats à long terme avec EDF (les contrats CAPN) pour sécuriser leur approvisionnement post-Arenh.
La raison principale de cette attente est la chute récente des prix de marché pour 2026, tombés sous les 55 €/MWh. Les entreprises espèrent que les prix baisseront encore et préfèrent acheter sur le marché spot ou à court terme plutôt que de s'engager sur des prix fixes qu'ils jugent encore trop élevés.
L'énergéticien français cherche à lier ces nouveaux contrats à l'ensemble de sa production (nucléaire mais aussi hydraulique), ce qui complique les accords. Mais cela demande surtout aux entreprises de partager le risque industriel avec lui, sans pour autant avoir de garantie sur le prix ni le volume, car celui-ci ne sera confirmé qu’un mois avant le mois de livraison. A ce jour, selon les dernières annonces publiées dans la presse, il n'y aurait que 5 à 10 clients qui auraient contracté avec EDF.
La fin de l'Arenh, qui a assuré des prix stables pendant 15 ans, fait perdre à la France un atout de compétitivité majeur. Cette incertitude sur les prix futurs freine les décisions d'investissements des industriels, notamment pour la décarbonation et l'électrification des usages.
Pour résumer, il n'y a pas grand chose qui va. L'industriel veut de l'électricité pas chère et de la visibilité budgétaire, sans chaos politique, pour faire tourner son usine.
Fin 2023, EDF n'a pas voulu d'un contrat pour différence qui aurait protégé les consommateurs en cas de hausse des prix, et sauvegardé les marges d'EDF en cas de baisse des prix. Résultat, le futur hypothétique VNU ne protège pas les consommateurs, et les marges d'EDF ne seront pas au rendez-vous avec des prix sous les 55 €/MWh.
Chute de 63 % du prix spot de l’électricité
| Produit | Prix €/MWh | S-1 €/MWh | M-1 €/MWh |
|---|---|---|---|
| FR Cal2026 base | 55,30 |
0,30
|
-4,10
|
| FR Cal2027 base | 57,71 |
0,62
|
-2,72
|
| FR Cal2028 base | 61,15 |
0,61
|
-2,42
|
Les prix à terme de l’électricité en France ont poursuivi leur hausse cette semaine, dans le sillage du mouvement haussier observé sur l’ensemble du marché énergétique.
Le contrat d’électricité français pour livraison en 2026 progresse de 0,5 % sur la semaine pour atteindre 55,30 €/MWh.
À l’inverse, le prix spot de l’électricité a nettement reculé en France, enregistrant une baisse de 63 % pour s’établir à 20,95 €/MWh.
Cette diminution s’explique principalement par une production éolienne plus soutenue, qui a allégé la pression sur les prix à court terme.
Légère hausse du prix du gaz Cal’26
| Produit | Prix €/MWh | S-1 €/MWh | M-1 €/MWh |
|---|---|---|---|
| PEG Cal2026 | 29,92 |
0,15
|
-1,05
|
| PEG Cal2027 | 27,97 |
0,06
|
-0,90
|
| PEG Cal2028 | 25,31 |
-0,37
|
-1,05
|
Les prix à terme du gaz en France affichent une légère progression cette semaine, dans un contexte de fondamentaux de marché globalement stables.
Cette hausse pourrait traduire un équilibre offre-demande plus tendu, susceptible d’accroître les prélèvements sur les stocks.
Le contrat Cal’26 termine ainsi la semaine en hausse de 0,8 %, à 29,92 €/MWh.
Le prix spot du PEG clôture à 30,24 €/MWh, soutenu par les prévisions de températures plus fraîches, qui alimentent les anticipations d’une demande accrue en chauffage.
Le carbone reste à ses niveaux les plus élevés depuis février
Les prix du carbone européens poursuivent leur progression, atteignant leur plus haut niveau depuis février.
Les quotas EUAs à échéance décembre 2025 gagnent plus de 4 %, pour clôturer à 81,20 €/tonne, portés par une intensification des achats et des rachats de positions courtes.
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