L'analyse marché du 29 juillet 2025

Cette semaine, un projet d'accord entre la Commission européenne et les États-Unis fait parler l'ensemble de la classe politique.

En effet, Donald Trump aurait accepté de limiter les droits de douane à 15% pour les produits envoyés depuis l'Europe vers les États-Unis. En contrepartie, l'Europe se serait engagée à acheter 750 milliards d'énergie aux américains sur 3 ans, soit 250 milliards par an. Je ne vais pas polémiquer et discuter avec vous sur le fond mais sur les faits qui nous concernent ici, c'est- à-dire les produits énergétiques.

Pour vous donner un ordre d'idée, le montant évoqué par les diplomaties européennes et américaines, supposerait une multiplication par quatre des importations européennes d'énergies fossiles américaines par rapport aux volumes actuels. Mais les chiffres à suivre vont simplement vous démontrer l'impossibilité d'un tel accord. Peut-être que les électeurs de Trump seront satisfaits par le message et que personne n'ira vérifier la vérité sur les importations d'énergie en provenance des Etats-Unis.
Ci-dessous quelques chiffres pour replacer l'église au milieu du village :

Comme je l'ai écrit un peu plus haut, 750 milliards sur 3 ans, cela fait 250 milliards par an.
Depuis 3 à 4 ans, l'ensemble des importations européennes de pétrole, de gaz et de charbon (tous fournisseurs confondus) représentent entre 300 et 400 milliards par an.
Si on résume, l'accord signé entre Donald Trump et la CE, signifierait que nous devrions acheter entre 75% et 100% de nos énergies fossiles aux États-Unis.
Comme l'explique très bien Jean-Marc Jancovici dans une note, les USA produisent un peu plus de 19 millions de barils/jour et en consomment un peu moins de 19. Importer des USA 75% de nos besoins, signifierait que les USA nous vendraient un gros tiers de leur production, qu'ils consomment. Nous pouvons tenir le même raisonnement sur le gaz.

Ma principale interrogation concerne les réponses des pays producteurs et de l'OPEP, car les volumes de GNL et de pétrole vont s'accumuler sur les marchés et sur les océans. J'y vois une bulle sur le gaz dans 3 ou 4 ans comme nous avons connu en 2016.

En résumé cet accord est perdant/perdant pour les deux parties, des petites entreprises vont perdre des marges en Europe, le prix va augmenter aux États-Unis et les marges sur le pétrole et le gaz vont s'écrouler et entraîner la faillite des petits producteurs de gaz et de pétrole.

Et pour ajouter un peu de tension géopolitique, hier Donald Trump a lancé un dernier ultimatum à Poutine, en réduisant le délai initial de 50 jours à une dizaine de jours pour mettre fin à la guerre en Ukraine. Nous n’avons pas plus de détails, mais des sanctions américaines pourraient être appliquées sur les pays qui continuent d’acheter du pétrole et du gaz russe, on pense à l’Inde et à la Chine principalement.

La newsletter Sirenergies s’accorde une pause estivale et sera de retour le mardi 26 août sauf actualité majeure que je ne manquerai pas de vous partager. Pour ceux qui prennent quelques jours de repos, je vous souhaite de très belles vacances.