L'analyse marché du 22 avril 2025

Cette semaine, ma note est publiée le lendemain d’un long weekend, celui de Pâques avec son fameux Vendredi saint. Mais c’était également un week-end avec un Bank Holiday, l’occasion pour les traders de faire une pause. Ce break engendre des corrections importantes ce mardi avec des baisses significatives sur l’ensemble des échéances. Nous sommes par exemple au plus bas depuis la cotation en électricité du Cal 26, et très proches sur le Cal 27. C’est vraiment le moment de choisir un prix fixe sur les prochaines échéances ou de fixer une partie de vos volumes si vous êtes en contrat avec possibilité de fixer en plusieurs fois.

Je tiens également à vous décrypter la lettre que RTE a envoyée le 11 avril 2025 et qui a fait beaucoup de bruit. Ce courrier a rappelé aux acteurs du marché qu’ils devaient faire un effort sur les prévisions de consommation des clients dans leur portefeuille, et aux producteurs de faire de même. Dans cette lettre, RTE annonce publiquement qu'il doit régulièrement travailler en mode dégradé pour équilibrer l'offre et la demande du réseau français et ainsi maintenir la fréquence de 50Hz. Ce mécanisme d'urgence est prévu et n'est pas nouveau, mais il est rarement utilisé car très coûteux. Le coût du déséquilibre lié aux ENR augmente de façon exponentielle. Par exemple, RTE a payé 12000 €/MWh pour que les volumes en surplus soient absorbés par nos voisins le 2 mars. Les prix négatifs en 2024 étaient principalement à partir de fin mai, début juin. Cette année, nous avons des prix négatifs dès le mois d’avril. La déconnexion des moyens de production renouvelable est un signal très négatif ( jeu de mots) …

Pour assurer la transition énergétique/écologique, nous devons électrifier nos usages. Mais pour cela nous devons absorber les énergies renouvelables et intermittentes.
Pour comprendre ce phénomène, il faut regarder dans plusieurs directions :

• Le nucléaire devrait battre un record de production au premier semestre 2025
• La France a installé ~5 GW de production solaire l'année dernière
• La consommation française en électricité reste encore sur une moyenne basse
• Les taxes sur l'électricité n'incitent pas les consommateurs et autres industriels à changer pour passer du gaz à l'électricité.

Un sujet plus complexe que nous pourrons aborder dans une prochaine note, est l'inertie du réseau.

Pour se rapprocher de la réalité de cette production aléatoire et pour l’insérer dans le marché, l’Europe de l’énergie souhaite passer le prix Spot au pas 15 minutes vs le pas horaire depuis 25 ans et plus. Cela pourrait sembler être du bon sens, mais dans la réalité c’est beaucoup plus complexe que les stratèges l’ont imaginé. En effet pour passer au pas 15 minutes, il faut changer l'ensemble des systèmes de comptage pour les passer du point 10 minutes au point 5 minutes (3x5 = 15 minutes). Cela ne fait que multiplier par 3 les données de comptage (donc RAS).

Par contre, pour un fournisseur, le passage d'un pricing qui prend en compte 24 prix X 356 jours lui donnera 8760 valeurs à intégrer dans le calcul d’un prix pour un client x, et donc dans quelques semaines pour ce même pricing ce fournisseur devra multiplier par 4 le temps de calcul et recalculer son modèle d'équilibrage au pas de 15 minutes.
Effectivement, la courbe horaire future sera calculée sur plus de 35000 valeurs. Les fournisseurs devront également être dans l'obligation de pouvoir facturer sur un prix 15 minutes. Si je prends l'exemple d'un aciériste qui fait fonctionner son four à arc de 13h à 13h15 car il a un prix négatif, je ne pense pas qu'il souhaite avoir un prix moyen avec des prix supérieurs.

Pour le moment, le passage au point 15 minutes est prévu le 11 juin 2025, mais il semblerait que la bourse EPEX demande un report après l'été. Des problèmes de couplage entre les pays ne seraient pas encore complètement sécurisés pour que le système soit lancé dès le mois de juin.

Chez Sirenergies, nous avons fait des simulations et comme nos outils ne fonctionnent pas sous Excel, nous passerions de 0,0016 secondes à 0,0064 secondes pour obtenir la même requête. Cela restera invisible à l'œil nu pour nos clients. J'attends de voir comment nos confrères et partenaires vont réussir à s'adapter à ce nouveau pricing.