Bonjour, tous les mardis, SirEnergies analyse pour vous les tendances des marchés de l'électricité, du gaz et du CO2 en France.
Toute l'équipe vous souhaite une bonne lecture !
Depuis quelques semaines, nous remarquons un décalage dans le fonctionnement du marché de gros.
Comme je vous l’explique assez souvent dans cette newsletter, et notamment pendant la crise de 2022/2023, le marché de gros fonctionne sur le principe du « merit-order ». Le prix de l’heure « H » est lié au prix de la dernière unité marginale qui est appelée pour maintenir l’équilibre offre/demande.
En prenant le prix de l’électricité Base Load 2025, le prix du gaz sur la même échéance et le prix du CO2, on ne retombe pas sur nos « pattes ». Comme vous le savez, il faut 2 MWh de Gaz + 40% du prix du CO2 pour faire 1 MWh d’électricité.
Prix Elec Cal 25 = 78,15 €/MWh
Prix Gaz 25 = 31,80 €/MWh
Prix CO2 25 = 64,94 €/t
En reprenant mon explication ci-dessus, cela donne : Prix Elec 25 = 2 x 31,80 + 40% x 64,94 = 63,6 + 25,97 = 89,57. Nous remarquons un écart de plus de 11 €/MWh.
Je pense que le gaz et/ou le CO2 devrait rapidement s’orienter à la baisse, car en regardant le prix Spot et le prix futur de l’électricité, je ne pense pas que l’électricité va augmenter dans les prochains jours.
L’administration américaine ne voulant pas se retrouver comme à l’époque de la crise du gaz de schiste (trop d’offres et pas assez de demandes), elle a décidé d’arrêter tous nouveaux projets de terminaux de GNL à l’export. L’Asie et l’Europe ont des demandes de gaz en baisse et les États-Unis ne souhaitent pas se retrouver avec trop de gaz qui pourrait faire chuter le prix au niveau mondial.
Les prix à terme de l'électricité ont rebondi
| Produit | Prix €/MWh | S-1 €/MWh | M-1 €/MWh |
|---|---|---|---|
| FR Cal2025 base | 76,70 |
1,95
|
|
| FR Cal2026 base | 69,89 |
0,40
|
Sur une semaine, les prix de l’électricité à terme en France ont augmenté, malgré une baisse des fondamentaux, en raison de la hausse des prix du gaz. Ainsi, le contrat pour 2025 a gagné environ 3 % pour s’établir à 76,70€/MWh.
Mardi, le prix spot de l’électricité a fait un bond de 37% pour atteindre 78,03€/MWh, sous l’effet de la diminution de la production éolienne.
Les prix à terme du gaz ont gagné du terrain
| Produit | Prix €/MWh | S-1 €/MWh | M-1 €/MWh |
|---|---|---|---|
| PEG Cal2025 | 31,56 |
0,76
|
|
| PEG Cal2026 | 29,13 |
0,57
|
La semaine dernière, les prix du gaz à terme se sont renchéris après l’annonce par Freeport LNG qu’un problème technique lié au gel de l’Arctique mettrait à l’arrêt pendant un mois environ l’une des trois unités de liquéfaction de son usine texane. Par ailleurs, les tensions géopolitiques, notamment au Moyen-Orient, ont accentué les menaces sur l’approvisionnement.
De ce fait, le contrat PEG pour 2025 a avancé de 2,5 % pour s’élever à 31,56€/MWh.
Le PEG spot a progressé d’à peu près 5 % pour se fixer à 27,13€/MWh, en dépit de températures plus élevées que la normale saisonnière.
Les prix du carbone à leur plus bas niveau depuis 22 mois
Les prix du carbone européens ont légèrement reculé d’une semaine à l’autre, pénalisés par la hausse de l’offre aux enchères et par des signaux défavorables des dernières prévisions météorologiques.
Les EUAs qui expirent en décembre-2024 ont perdu 0,4% pour tomber à 61,78€/tonne, leur niveau le plus bas depuis 22 mois.
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