L'analyse marché du 6 décembre 2022

Ce jeudi 1er décembre, la CRE a annoncé la quantité d’ARENH attribuée aux différents fournisseurs. Le marché reste stable autour des 445 €/MWh pour le produit Base 2023, c’est ce produit que les fournisseurs doivent acheter pour couvrir les volumes non livrés par l’ARENH. Les volumes à acheter devraient être d’environ 48,3 TWh or depuis plusieurs jours les volumes échangés sur les marchés de l’énergie restent très faibles et n’ont pas eu d’influence sur les prix. Les fournisseurs avaient bien anticipé leur commande.

Nous avons eu également des informations sur le « Price cap » des prix du gaz que souhaite appliquer la Commission Européenne. La CE propose un prix maximum autorisé de 264€/MWh pour le produit du mois M+1 sur la bourse du gaz TTF si ce prix est atteint pendant plus de 5 jours consécutifs.

J’y vois plusieurs problèmes :

• Ce prix n’a été atteint que quelques jours fin août 2022
• Ce prix reste dix fois supérieur au prix de ce même produit M+1 existant depuis une décennie
• Le modèle proposé par la CE n’interdit pas les transactions de gré à gré, donc les acheteurs et les traders pourront largement contourner cette obligation.

Cette proposition démontre que réguler le marché européen en respectant les exigences de chaque état reste illusoire voire impossible. La même problématique va se représenter avec le « Price cap » du pétrole russe, qui pourra être vendu en dehors du G7 et qui nous sera potentiellement livré à un prix plus élevé.