L'analyse marché du 19 juillet 2022

Cette semaine s’annonce comme décisive sur le plan de l’approvisionnement en gaz pour l’Europe.

Vous le savez surement, le gazoduc Nord Stream 1 doit reprendre du service ce jeudi après une période de maintenance. Avant même cette période de maintenance, Gazprom avait déjà réduit de 40 % les exportations via ce pipeline, invoquant des problèmes sur les compresseurs (pour faire avancer le gaz dans les tuyaux), mais l’Allemagne avait dénoncé des manœuvres politiques.

Les experts du marché redoutent que Poutine en profite pour mettre encore plus la pression et ne livre plus de gaz via NS1. Si cela se confirme, il pourrait y avoir une envolée des prix que les fournisseurs et les clients ne pourraient plus supporter.

Contrairement à ce que nous pourrions envisager, cette très forte hausse potentielle des prix de marché, oriente les marchés à la baisse (-15 €/MWh sur le Cal 23 en gaz). En effet les tradeurs s’attendent à une chute importante de la demande et de potentielles faillites chez les clients, mais également chez les fournisseurs.

Actuellement le gouvernement allemand négocie avec le groupe finlandais FORTUM (actionnaire majoritaire d’UNIPER) la reprise de 25 à 30 % du groupe UNIPER (l’un des plus gros importateurs de gaz en Europe) qui est au bord de la faillite. Ce dossier est à suivre de très près, car le groupe UNIPER ne pouvant plus acheter le gaz à prix fort, commence à puiser dans ses stocks de gaz alors que la logique serait de les remplir avant l’hiver.

Pour revenir sur le marché français, si l’Allemagne n’a pas suffisamment de gaz (pour produire de l’électricité) cet hiver, la France rencontrera des difficultés pour importer les 13GW d’électricité durant les périodes de pointes en hiver. Les demandes d’effacement électrique , de délestage en gaz, risquent d’être activées dès les premiers jours de grand froid, mais également sur un nombre de jour plus important que les années précédentes.

Dans une future newsletter, nous reparlerons des anciens tarif EJP (effacement de jour de pointe) qui permettaient d’avoir jusqu’à 6,5 GW de puissance disponible (22 jours dans l’année, du 01 octobre au 31 mars). Avec le développement des compteurs « intelligents », je pense qu’il est urgent que l’ensemble des fournisseurs relancent rapidement ce type d’offre pour donner de la flexibilité au réseau. Il est préférable d’anticiper un jour « rouge » (où le prix de l’électricité incite à baisser sa consommation) que de se faire couper l’électricité sans préavis.